曾被譽為“國民果汁”的彙源，如(rú)今卻是步入泥聽通潭，陷入了四面楚歌的境地。

先是，業(yè)績連連下(xià)滑、市場份額不斷喪失，市值足足蒸發了120還喝億港元；其是，巨額債務壓頂，欠下(xià)了114.03 億的天量債務，隻能通(t師快ōng)過不斷變賣資(zī)産來還債，資(zī)金随時都有斷裂的風險個車。還因為違規關(guān)聯交易被港交所調查，去森從去年 4 月(yuè)一直停牌到現在，已時秒打響退市倒計時！

以及，内部不穩、人心不定，近年來大裁員的消息時有發生，而且2019年剛開年，短(duǎn)短(duǎn)3員少4天時間裡，就有6位管理層先後出走！最後，連老闆本人朱新禮，也陷入了重重困境之中(zhōng)，于去年10月(yuè)被司法機見一關(guān)列為被執行人！

最近，還“賣身”給天地壹号，天地壹号等持股60%，彙源果汁持股村老40%。

有道是屋漏偏逢連夜雨，如(rú)今的彙源果汁可(kě)謂是内憂外患、風雨開多飄搖！那麼，我們的“國民果汁”究竟是怎麼了？為何淪落到要問如(rú)斯境地呢(ne)？

一、10億可(kě)換股債券本息違約、2億美元優先票據利息支付困難

2018年4月(yuè)，彙源果汁發布了未經審計的業(yè)績報告。2017年，公司收入為53不舊.82億元，同比下(xià)降6.26%，截至2017年年底，公司負債總額已高達114.02這計億元，資(zī)産負債率51.8%。

因涉及關(guān)聯公司貸款問(wèn)題彙源果汁熱好宣布停牌，至今尚未複牌。

2019年新年伊始，彙源果汁就接連披露了公司正在面臨的還她自債難題，先是1月(yuè)24日公告10億可(kě)換股債券本息違約，随後2麗畫月(yuè)22日再次公告了2億美元優先票據利息支付困微房難。根據票據條款，如(rú)果在3月(yuè)19日之前彙源不能支付上我河述利息的話，彙源将構成拖欠利息事件。

二、34天6名高管集體出走

除了糟糕的财務狀況和(hé)巨大的償債壓力書錯外，彙源果汁近期高管人員集中(zhōng)離(lí)職，對彙源果汁也産生高還了不良影響。

而自今年1月(yuè)13日以來，彙源果汁已有這山包括執行董事崔現國、獨立非執行董事趙亞利習放在内的6名高層人士辭職。停牌期間的高層人事變動(dòng)更物站加敏感，讓外界猜測彙源果汁是否已陷入停牌及債務危機。人低

三、市值蒸發120億港元

比高管離(lí)職更狠的是，市值已經蒸發120億港元。

停牌之前，彙源果汁股價停在2.02港元，市值為53.97億港元，這比該公務能司最高總市值175.15億港元蒸發了120億港元。要知道，2007年的得彙源果汁在港交所上市時，發行價為6港元，可中海(kě)口可(kě)樂(yuè)2008年提出收購時的作價為12.2刀西港元/股。

四、老闆朱新禮成被執行人

彙源果汁所有遭遇的這些，沒有比老闆朱新禮更頭疼的了，快民2018年，10月(yuè)被司法機關(guān)列為被執行人。爸高

彙源果汁約37億元的債務有違約風險。而借款方已于近我看期被法院列為失信被執行人，被執行案件共19起，涉及金額約2.56億元，其逾1書道0億元股權及投資(zī)權益被法院凍結。朱新禮作為彙源體系的實控人，也于去年10好內月(yuè)被司法機關(guān)列為被執行人。

五、42億違規貸款成為了滑鐵盧

導緻，彙源果汁如(rú)今這個(gè)狼狽的局面罪魁禍首不技物得不提到42.82億關(guān)聯貸款案。票在

2017年8月(yuè)15日到2018年3月(yuè)29日，北京彙源飲料電很公司需要一筆資(zī)金來運營以及償還債務，她家這筆金額高達42.82億元。隻是，這項關(guān)聯交易并沒有經過申報和(hé)公告，更沒有得到獨立股東校綠的批準。

原本計劃在3月(yuè)份發布2017年年報事項的彙源果汁高哥披露了這個(gè)事項，也許引起内部融資(zī)票據違約，無奈年報延期。

到4月(yuè)初，彙源果汁發布停牌公告，依舊是年報未發計來、股票處于停牌狀态。過2個(gè)月(yuè)後，引來港交所詢問理身(wèn)。

2018年7月(yuè)20日公告，彙源果紙鐵汁若不能在2020年1月(yuè)底完成複牌條件，地制港交所将展開取消公司上市地位的程序。

六、彙源果汁與天地壹号成立合資(zī)公司

4月(yuè)27日晚間，彙源果汁（01886.HK）發布公告，公司務雪将與全資(zī)附屬公司北京彙源和(hé)天地壹号飲料股話音份有限公司（下(xià)稱“天地壹号”）、也車廣州和(hé)智投資(zī)管理有限公司（下(xià)稱“廣州和(hé)智”關視）簽訂投資(zī)合作框架協議，拟成立合營企業(yè)，以拓展果汁鐵業飲料市場。

按照這筆交易，彙源果汁的總市值已經萎縮至54億元。

堡壘，往往是從内部攻破的。一家企業(yè)，如(rú)果内部不穩男弟、人心不齊，那麼恐怕市場上也難有起色。彙源的衰落，與它内部的人事管理有很大關(guān)系。

2013 年，彙源果汁的銷售及營銷員工還不到 3000 人，第二年短資就暴漲至上萬人，而在急速擴張之後，老闆朱新禮又踩了一個(gè)急刹車(員下chē)，從2014年的1.77萬人，裁減至201服姐7年上半年末的3965人，裁員幅度将近80%！

由此可(kě)見，彙源的戰略管理之混亂。而彙源的管理，恰恰是無數中(zhōng)國國生家族企業(yè)的縮影——家族成員一言堂，缺乏現代的企業(y街間è)管理體系。

不可(kě)否認，沒有老闆朱新禮，就沒有跳光今天的彙源，是他将企業(yè)一手發展壯大，并且讓自己的兒子(zǐ)、女兒、坐來胞兄弟和(hé)女婿等衆多親屬紛紛加入，家族所有成員齊頭奮進、共謀發展。照還

然而，打江山易、守江山難。在企業(yè)發展的初期，家族成員所形成的強大凝聚力用好能讓企業(yè)高速成長，但當發展到一定規模後，這黑公種粗犷的公司治理方式、這種牢固形成的裙帶關(guān身他)系就會為公司的進一步發展埋下(xià)隐患。

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